正泰电器分拆户用光伏龙头独立上市，南存辉重塑新动力图版
正泰团体将再添一家上市公司。6月4日晚，正泰电器（601877.SH）告示分拆户用光伏业务平台独立上市的最新历程。履历客岁以来的一系列资产整合与腾挪之后，浙商南存辉已重塑“正泰系”光伏业务的本钱图版。
酝酿已久的分拆上市
分拆上市预案体现，正泰电器拟将其控股子公司正泰安能数字动力（浙江）股份仅限公司（下称正泰安能）分拆至上交所主板上市。分拆完成后，正泰电器股权布局不会产生厘革，且仍将维持对正泰安能的控制权。“正泰电器与正泰安能的主业布局将愈加明晰。正泰安能可更好地从本钱市场取得股权或债券融资以应对现有业务及将来扩张的资金需求，提升红利才能和综合竞争力。”正泰电器称，分拆有利于进一步提升公司全体市值，加强公司及所属子公司的红利才能和综合竞争力。
有“中国低压电器大王”之称的南存辉是温州民营经济的代表人物之一。正泰团体从家庭作坊式小厂起步，一块提高成中国产销量最大的低压电器制造企业。2010年，正泰电器登岸上交所，后于2016年经严重资产重组注入光伏发电业务及资产。汹涌讯息查阅正泰电器2022年财报，光伏业务营收在其总营收中的占比近56%。
告示称，停止预案签署之日，南存辉算计直接和直接控制正泰电器53.00%的股份，为正泰电器的实控人。正泰电器直接和直接持有正泰安能近65%股份，为正泰安能的控股股东，南存辉为正泰安能的实控人。
汹涌讯息注意到，在“正泰系”的诸多光伏资产中，正泰安能的增长速率最为迅猛，在高度疏散的户用光伏市场市占率第一，是正泰电器的紧张利润泉源。
据分拆上市预案，正泰安能市园地区掩盖山东、河南、河北、安徽、浙江等23个省份，近1200个区县。停止客岁底，累计开发户用光伏装机容量凌驾15GW，终端家庭用户超80余万户。2022年单年度完成装机容量7.5GW，市占率近30%。正泰安能迩来三年的归母净利润分散为2.53亿元、8.67亿元和17.53亿元。2022年，正泰电器完成归母净利润40.23亿元。
正泰安能的分拆上市酝酿已久。2021年7月，正泰电器告示，为促进分布式光伏业务提高，正泰安能拟举行增资扩股引进投资者，增资总金额为10亿元。客岁10月，正泰电器告示拟操持正泰安能分拆上市，并在半个月后公布15亿元增资扩股。同年12月，开头新一轮增资扩股，增资总金额逾22亿元，增资方包含国度绿色提高基金股份仅限公司、中银金融资产投资仅限公司、中俄动力互助股权投资基金（青岛）合资企业（仅限合资）等。
短短一年多时间里，正泰安能的投前估值从50亿元猛增至280亿元。
户用光伏企业正涌向本钱市场。光伏头部企业天合光能（688599.SH）4月21日告示，拟操持旗下分布式光伏业务平台、控股子公司江苏天合伶俐分布式动力仅限公司分拆上市。天合伶俐建立于2016年，主业务务为提供分布式光伏体系处理方案和数字动力办理业务等，包含户用、工商业等场景化全体处理方案。本年2月，发迹于户用光伏电站集成业务的好天科技递交招股书，并获厚交所受理。但因IPO哀求文件中纪录的财务材料已过好效期，必要增补提交，厚交地点3月尾中断好天科技的刊行上市稽核。
“正泰系”光伏图版
除了“A拆A”的正泰安能之外，客岁以来，正泰还经过“A收A”完成了光伏逆变器及储能业务干系资产的上市。
客岁11月，正泰电器告示拟与一律举动人经过付出现金办法收买江苏通润装备科技股份仅限公司（下称通润装备，002150.SZ）106,955,115股股份（约占标的公司总股本的 29.99%），转让价款总额10.2亿元，由此成为通润装备的控股股东。同时，将控制的光伏逆变器及储能业务干系资产举行整合（即上海正泰电源体系仅限公司的控制权），并在整合完成后将标的资产以现金对价转让给通润装备。该买卖中，收买控制权与标的资产出售互为条件条件。
通润装备原本是钢制东西箱柜行业的范围企业，因上述资产重组股价持续大涨。2022年11月15日至2月15日，通润装备共获16个涨停，累计涨超250%。
本年2月，正泰电器、上海挚者办理扣问中央（仅限合资）、上海绰峰办理扣问中央（仅限合资）公布以现金办法分散将其持有的合资公司温州盎泰电源体系仅限公司86.97%、9.93%、3.10%的股权转让给通润装备。股权转让完成后，通润装备成为正泰电器的控股子公司，并经过盎泰电源取得正泰电源的控制权，正泰电源及其控股子公司仍在正泰电器兼并报表范围内。到本年5月，完成过户纪录的通润装备正式易主正泰电器，公司实控人变动为南存辉。
至此，正泰电器旗下的光伏逆变器及储能资产完成上市。
在巅峰时期，头顶光伏光环的正泰电器一度成为本钱的宠儿，总市值曾在2021年8月末打破1300亿元。但停止6月5日尾盘，其市值为574亿元。
市值大幅缩水的一大缘故是在光伏高明多晶硅价格持续上增之后，其组件业务毛利的持续承压。而这也是近两年大大多光伏组件厂商的“群像”，不同的是，在高明价格大幅上增的情况下，一体化厂商尚能保住一定的毛利率，单一组件环节企业大多堕入丧失。在这点上，与一体化产能设置更完满的头部企业比拟，正泰电器存在差距。
南存辉与正泰决定将组件业务置出正泰电器。
2022年4月，正泰电器公布全资子公司浙江正泰太阳能科技仅限公司拟与控股股东正泰团体、海宁市尖山新区开发仅限公司、三峡绿色产业（山东）股权投资合资企业（仅限合资）等算计13名受让方签署股权转让协议，正泰太阳能拟将其持有的资产整合完成后的正泰新能科技仅限公司（下称正泰新能）100%股权转让给正泰团体等受让方，买卖总对价为22.5亿元。买卖完成后，正泰电器不再持有光伏组件制造业务资产。该告示体现，2021年正泰新能丧失信1.3亿元。
不外，光伏制造业务并非正泰的“弃子”，而是转至一级市场投资来支持其持续增长。依据光伏第三方扣问机构InfoLink的统计，2022年，正泰新能在举世组件出货排名中位列第7。
本年1月，正泰新能公布完成15亿元B轮融资，由鋆昊本钱事投，高瓴本钱、中金本钱、朝希本钱比及场，资金将用于正泰新能TOPCon电池组件的产能扩张。
南存辉还在正泰电器之外布局光伏其他环节。好比“光伏第一黑马”、硅料新贵青海丽豪此前的融资中，均有“正泰系”现身。
